Πως καθορίζεται η τιμή του Χρυσού

Η καθημερινή τιμή του χρυσού, καθορίζεται με ένα τρόπο που είναι διαφανής και δεν έχει ουσιαστικά αμφισβητηθεί γιατί προκύπτει από τον αμείληκτο κανόνα της αγοράς που είναι η ισσοροπία ανάμεσα στην προσφορά και τη ζήτηση του πολύτιμου μετάλλου.
Ωστόσο στον προσδιορισμό της τιμής εμπλέκονται προνομιακά οι εκπρόσωποι πέντε μεγάλων τρπεζών, και τίθεται το ερώτημα κατά πόσον αυτοί οι άνθρωποι έχουν αθέμιτο πλεονέκτημα δεδομένου μάλιστα του τεράστιου μεγέθους της συγκεκριμένης αγοράς που ανέρχεται στα 20 τρις δολάρια.
Η τιμή του χρυσού που ανακοινώνεται καθημερινά καθορίζεται με τον ακόλουθο τρόπο:
Υπεύθυνη για τον καθορισμό της τιμής είναι η London Gold Market Fixing, μια εταιρεία που ελέγχεται σήμερα από τις Barclays, Deutsche Bank, Bank of Nova Scotia, HSBC και Societe Generale. Εκπρόσωποί τους πραγματοποιούν δύο τηλεδιασκέψεις κάθε εργάσιμη ημέρα, στις 10.30 και 15.00 ώρα Λονδίνου, και ο προεδρεύων προτείνει αρχικά μια ενδεικτική τιμή, σε δολάρια, κοντά στην τρέχουσα τιμή spot (την προεδρία, η οποία εναλλάσσεται μεταξύ των πέντε μελών, ασκεί αυτήν την περίοδο ο Francois Combes της Societe Generale).

Στη συνέχεια, ανάλογα με τις εντολές των πελατών τους, αλλά για λογαριασμό των ιδίων, οι πέντε τράπεζες δηλώνουν το μέγεθος των εντολών αγοράς ή πώλησης. Αν οι εντολές αγοράς είναι περισσότερες από τις εντολές πώλησης, η διαδικασία ξεκινά εκ νέου, με αυξημένη τιμή. Αυτό συμβαίνει έως ότου η διαφορά μεταξύ των εντολών αγοράς και πώλησης να μην ξεπερνά τις 50 μπάρες (περίπου 620 κιλά).

Η τελική επίσημη τιμή εκφράζεται σε τρία νομίσματα (δολάριο, ευρώ και στερλίνα) και λειτουργεί ως σημείο αναφοράς για την αγορά. Η διαδικασία μπορεί να διαρκέσει από λίγα λεπτά έως και πάνω από μία ώρα. Το σημαντικό είναι ότι στη διάρκειά της οι μετέχοντες μπορούν να συνεχίζουν κανονικά τις συναλλαγές σε χρυσό και αυτό είναι το ευαίσθητο σημείο.

Έχουν εμφανιστεί στον οικονομικό τύπο μελέτες που επισημαίνουν κάποιες ενδεχόμενες αδυναμίες του υπάρχοντος συστήματος καθορισμού της τιμής.
Ενδεικτική είναι η έρευνα που πραγματοποίησαν οι Αυστραλοί πανεπιστημιακοί Andrew Caminschi και Richard Heaney. Μελέτησαν από το 2007 έως το 2012 τις συναλλαγές σε δύο από τα πιο δημοφιλή παράγωγα της αγοράς του χρυσού, τα futures που διαπραγματεύονται στο Comex και το SPDR Gold Trust.

Διαπίστωσαν ότι η συναλλακτική δραστηριότητα εμφανίζεται αυξημένη κατά 47,8% (κατά μέσο όρο) στις 15.01 ώρα Λονδίνου, δηλαδή στο πρώτο λεπτό μετά την έναρξη της τηλεδιάσκεψης των πέντε τραπεζών, σε σχέση με το διάστημα των 20 λεπτών που προηγείται της τηλεδιάσκεψης. Και παραμένει αυξημένη κατά 20% για τα επόμενα έξι λεπτά. Ωστόσο, αφότου καθοριστεί η τιμή, στο πρώτο λεπτό μετά τη λήξη της τηλεδιάσκεψης, το ποσοστό αυτό περιορίζεται σημαντικά, στο 8,7%.
Αποτέλεσμα όλων αυτών είναι σύμφωνα με το Bloomberg η βρετανική επιτροπής κεφαλαιαγοράς FCA να διεξάγει αυτή την εποχή έρευνα για τη διαδικασία καθορισμού των τιμών του χρυσού.

Καθημερινή τιμή του χρυσού σε ευρώ / κιλό από την Jewelpedia